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非酒精性脂肪肝(NASH)市场美国上市公司参与者2019年展望

NASH市场是一个被认为有着300亿美元的超级大的潜在的药物市场(现在无药可治),我们在去年国庆出过一期介绍NASH市场相关公司的科普文(相关公司介绍等信息请走传送门),而现在来到2019年,作为NASH概念股最为重要的一年,我们格陵兰生物医药科技为了方便投资者对该市场进行投资,推出了本期NASH 2019展望,来回馈一直以来大家对我们的支持!

首先,我们来看看最有可能最先进入该市场的ICPT,其年报预计在212日公布,而其重头戏,现在在3期的试验REGENERATE预计将在第一季度公布期中分析,而其结果将决定ICPT今年的走势,其药物事实上已经获得了FDA用于PBC的治疗,而这次的试验有2个首要目标,考虑到至今没有药物上市的情况,对于其是否可以达到目标我们无法做出评估,但是有一点是肯定的,如果成功,ICPT今年股价将会呈直线上升走势,如果失败,瞬间腰斩是必然,考虑到这2种情况的发生,我们建议激进者单纯买入4月看跌期权,保守投资者买入正股配合看跌期权进行对冲保护。

接着,让我们来看一下GILD,其财报预计在24日公布,而它的王牌药物Selonsertib现在同样处于3期试验中,该药物有23期试验,分别用于治疗纤维化和代偿性肝纤维化,预计分别在第二季度和第一季度公布期中分析。可以看到的是,GILD有着跟ICPT比较类似的进度,但是情况并不一样,GILD作为一家大公司有着很多已经上市的盈利药物,所以如果出现试验无法达到预期目标,股价不会出现ICPT这样的崩盘情况,只会一定程度下跌,所以该公司我们特别推荐给保守的投资者对NASH市场进行配置。

然后,让我们来看看一下去年非常闪耀的MDGLVKTX,他们的药物原理一致,都已经获得了成功的2期试验,所以我们一起分析。MSGL的年报在312日,VKTX的在36日。去年,由于MDGL进入稍快,VKTx整体受益更大,但是在11月后,随着大盘大跌,双方股价都出现了腰斩式下跌,属于合情合理,毕竟2期试验的成功不代表最终药物可以上市,但是双方的药物的2期试验结果确实令人振奋,尽管无法抢的上市先机,但是如果上市,可以预计会迅速夺得部分市场,现在最主要的还是二者之间的竞争,就2期乍看,VKTX的药物获得了比MDGL更为突出的数据,但是仔细比较的话,我们并不能说VKTX的药物存在显著的优势,只是2期试验双方的设计存在一定差异。由于还没有看到二者的年报,而2家公司也都没有公布新的临床试验开始的时间以及预计需要的时间,根据我们的经验判断,2家公司可能在下半年开启2b试验,于今年底或者明年初获得试验结果,因此,我们不建议现在持有该2家公司股票,建议等到本年度中旬逢低布局。

    最后,我们谈谈我们格陵兰科技今年最重要的关注对象NDRA,这是一个非常袖珍的小公司,在研发一种非侵入式的用于诊断NASH的仪器。我们曾经在知识星球出过一份收费研报,我们预估如果一切顺利,该公司股价在今年会有10倍的上升空间。而现在,最重要的是他们第一个临床试验的结果,预计在第一季度公布,如果结果不错,我们认为股价翻倍是比较容易的。而NDRA也预计会在今年上半年争取在欧洲上市他们的仪器,也就是说,到明年可能就可以看到有盈利收入的财报。我们格陵兰科技认为该公司是下一个TNDM,就市场潜力来说,最乐观估计,在未来股价有100倍的可能。